在投资领域，各种估值方法层出不穷，而老唐估值法以其独特的视角和实用性深受喜爱。德璞外汇作为一家全球知名的金融机构，将对老唐估值法进行深度解析，为投资者揭示其背后的奥秘和价值。
“三年后以15-20倍市盈率卖出能够赚100%的位置就可以买入，高杠杆企业打七折。”
——唐朝
这句话可以说是唐氏估值法的核心中的核心，初次读到这句话我茅塞顿开、醍醐灌顶、开天辟地。因为当时的我已经学完了价值投资定性方面的所有内容，但一直苦苦寻找一个可以定量估值的办法。老唐算是给出了一个非常好的办法。
这个方法具体是什么意思呢？我先举一个例子简单说明(等会用真实的例子说明)
假设某上市公司“墨非控股”今天市值100亿，市盈率(PE)10倍，此时我们可以推算出净利润为10亿。
如果我们能够完全看懂这家企业，那么我们就可以毛估估的估算墨非控股三年后的净利润，假设为15亿。
三年后，若按照15倍PE来算，市值为15*15=225亿。
225亿/100亿(初始市值)=2.25>2
因此，可以买入墨非控股。
为什么是三年？
因为1年没有意义，股价很容易被市场先生波动所扰，而5年太过漫长，预测五年后的净利润非常难。
为什么是15-20倍市盈率？
其实15-20只是一个笼统的数字，是老唐观察大多数好企业在15-20倍pe是比较合理的，但也不要刻舟求剑，要对不同行业不同公司有不同的标准，这个不同的标准，也是读懂公司的范畴。
为什么要赚1倍才行？
这就是安全边际的问题。如果三年后按照15-20倍pe市值翻一倍，那说明净利润增速还不错，1倍的市值增长空间，也充分留够了市场先生发疯带来的波动。
为什么高杠杆企业打七折？
因为高杠杆意味着企业有很多风险，可以参考资产负债率，如果大于50%一般认为是比较高了，而且高杠杆也可能说明该企业净利润的增长依赖于加大投资，这样的企业护城河就不能算深。
我们来进行一个实战。事先声明，该例子仅仅作为交流学习，不构成任何投资建议!!!
伊利$伊利股份(SH600887)$，当前市值1895亿，市盈率15.9倍，2024三季报净利润同比增速15.87%。(本文写作于2024年12月11日)
如果我们想了解伊利未来三年净利润增长趋势，可以先简单看一下过去十年的净利润增速和净资产收益率(ROE)。
我们可以看到过去十年ROE十分稳定，基本都在20%以上，今年前三季度ROE已经19.8%，因此今年ROE肯定要超过20%的，roe稳定说明企业稳定赚钱的路径很成熟，未来净利润突然大跌的可能性不大。
我们也可以观察到过去十年伊利的净利润增速，呈现一个趋势：即2013-2016年是高速增长期，2016-今，净利润增速减缓。我们可以简单用过去2017-2021年的平均净利润增速，来大致算未来三年的净利润增速，即9.04%。
今年前三季度净利润为108.68亿，券商们估计今年全年净利润为120亿，那么三年后净利润为120*1.0904^3=155.57亿元。
我们再看一下伊利过去5年(净利润放缓后)的PE
可以看到大多数时候都在25倍以上，若按照老唐的15-20倍来算，可以给他20倍PE合理估值。
那么三年后的市值=155.57*20=3111.4亿元。
现在的市值为1895亿元。
3111.4/1895=1.64<2，不符合三年后赚100%，但也比较接近100%了
整体来说，老唐估值法作为一种实用的估值方法，具有一定的优势和局限性。德璞外汇建议投资者在运用该估值法时，需要结合自己的投资目标，风险偏好以及行业特点进行分析和调整。同时，还需要时刻关注企业的基本面变化和市场动态，灵活调整投资策略，以实现资产保值。
